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苏渝:从QFII的建仓节奏掘金A股密码

时间:2012年10月13日 09点06分 来源:苏渝 访问量:829


中国期货配资专栏作者、财经作家 苏渝

  本文章内容为作者应中国期货配资网专栏之邀,独家授权中国期货配资网发布。中国期货配资网邀请各界名家开设专栏,为读者提供趣闻博见。敬请读者关注更新。

  自打有A股市场以来,QFII一直是A股价值投资的风向标,撇开巴菲特买中石油、比亚迪(002594,股吧)赚得钵满盘满不说,历史上就有QFII投资A股翻数倍回报的先例,其投资能力和前瞻眼光可见一斑。

  九月初,我在深圳机构举办2012年A股秋季策略会上回答投资者提问时谈到:世界上没有只跌不涨的股市,过去没有,现在没有,将来也没有。即使在大级别的熊市中,股市跌过头了就会自我纠正,因为便宜货中国人不买,外国人要来买。尽管我们还未看到牛市的踪影;尽管我们还未看到中国经济有明显回升的迹象,但股市的的确确跌过头了,存在着大级别的纠偏反弹。下面笔者从多角度来客观分析:

  首先,调整是否偏离了正常范围。大盘自5月8日加快调整步伐以来,A股市场已在下降通道里运行了103个交易日。因第二季度经济增速已创3年来新低的7.6%“破八”情况下,多项重要经济数据的疲弱让市场不得不对经济忧心忡忡。于是8月份股指,连续下跌做空动力不减。进入9月,全球股市受到美国QE3即将实施的利好推动,外围股市分别震荡走高。其中,美国股市创出多年新高,香港恒生指数创了今年新高。然而A股9月以来,于9月26日盘中跌破2000点大关。整个三季度里,沪指则下跌了6.26%,深成指下跌了8.64%,A股市值损失高达1.8929万亿。

  好在A股在破2000后政策有了动作: 政策面上,开始明显变暖,维稳信号处处可见:证监会及时召开新闻通气会,有关部门负责人表示,正积极研究推进上市公司现金分红税收制度调整,会同相关主管部门研究修订相关税收政策,降低证券投资税赋;进一步研究完善上市公司分红与再融资挂钩制。最好的消息莫过于中共中央政治局28日召开会议,定下十八大于11月8日召开,让市场担心的一些阴霾得以化解。

  同时,宏观经济面的影响将逐渐由负转正。最悲观的情况正在转变为过去。刚刚公布的中国制造业采购经理人指数(PMI)9月终值为47.9,连续11个月收缩,但是比8月终值47.6出现小幅回升。这也显示中国制造业已有所企稳,在稳增长措施不断强化以及经济内生力量修复下,四季度经济有望企稳回升。A股市场也有望提前反映这一预期。

  其次,春江水“机构”先知。A股从节前几个交易者和节后的交易来看,成交量在持续放大。谁在买呢?近两个月QFII对A股的大幅增仓,足以给我们如下警示:A股已具备了长线投资价值。QFII先知先觉跑步入场。数据显示,今年8月以来,QFII账户的建仓速度明显加快,一个月净买入了之前20个月的股。买的什么呢?QFII在标的选择上,QFII资金并非无的放矢,蓝筹股成为其抄底中国股市的首选目标。有关数据显示,针对沪深300成分股中沪市股票,8月QFII单月净买入金额是今年前7个月净买入总额的6倍多,9月 1日至 27日,QFII净买入金额也为今年前7月净买入总额的6倍多。 8月和9月,QFII资金单月净买入额分别达到今年前7个月平均月净买入金额的46倍和44倍。此外,中央汇金用于增持四大行的资金已经超过30亿元,呈越跌越买之势,今年二季度,汇金公司分别增持700万股工行股份、385万股建行股份、76.3万股中行股份和800万股农行股份。加之,产业资本宝钢股份(600019,股吧)的回购计划正在按计划推进。截至10月8日,宝钢共斥资6亿元回购了1.31亿股股份,约占公司总股本的0.75%,产业资本在2000点附近的回购增多,用资金实力回击了此前“作秀”的质疑。继宝钢之后,中国中冶(601618,股吧)256名管理人员从二级市场购入公司A股股票合计1043.8万股,并自愿在任职期间将所购股份从购买结束之日起锁定三年,虽然总量在1100多万股的增持为杯水车薪,但其参与增持人数之多、层面之宽,充分显示公司管理层对未来发展前景的信心。又根据 最新基金月度调查显示,中国基金经理对未来三个月股票的持仓建议配比为85.3%,较上月的26个月新低76.1%有所回升。基金也在跟随QFII谨慎加仓。虽然国内经济还存在不确定性,但大盘跌过头后很多公司估值已有了吸引力,蓝筹股平均市盈率8倍不到,使基金经理前期看空情绪的熊市思维也有所扭转。最为明显的是,作为股市主力军之一的保险资金已明显从前期的谨慎观望转为集体试探加仓,在2000点一线连续多日相继抄底,包括申购基金和自购股票。此轮加仓始于中秋国庆长假前最后一个交易日。数据显示:9月28日开始,中国人寿、中国平安、中国人保、泰康人寿等多家保险巨头,相继踩动加仓油门。据了解,截至目前三个交易日,上述保险巨头加仓规模已累计超过100亿元。其中,中国平安、泰康人寿以直接加仓股票为主。平安增持了四大行及个别优质蓝筹股,人保则申购了股票型基金。

  春江水暖“机构”先知,跌多了要涨,这一次也不例外。

   作者简介:苏渝,中国期货配资专栏作者,本名谢念渝, 中国最有影响力的财经作家之一,点击数亿的财经名博,2008年4月18日获“中国财经名博五十强”称号。下海后原系平安证券高级投资顾问, 证券投资分析师注册证书获证监会,证券业协会批准。编号:(A0830612080001)。现为重庆喻明投资公司总经理,重庆工商大学MBA教授,已发表各类作品700多万字。点击进入苏渝专栏。

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