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苏渝:人民币4天升幅超一年对A股是福还是祸

时间:2013年04月18日 18点13分 来源:苏渝 访问量:928


中国期货配资专栏作者、财经作家 苏渝

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  升,再升,还是升,与黄金暴跌相反,3月18日人民币对美元汇率中间价报6.2342较上一交易日升值66个基点,首次突破6.24关口刷新汇率新高纪录,即期交易市场则再次触及涨停位,这是今年人民币对美元汇率盘中第二次触及“涨停”。在过去的4个交易日里,人民币对美元汇率以一日一新高的速度升值,如果从4月份以来看,人民币汇率中间价已经7次创出新高,呈现今年以来最为凌厉的一轮升势。有消息称,这是国外热钱流出所致,按理说人民币如此强势,以人民币计价的A股同样应该强势?近期的A股缘何依旧颓势,人民币升值是否对A股带来升机呢?笔者却认为:人民币升值对A股弊大于利,理由如下:

  首先,人民币升值的热钱流入的是房市而并非股市。近期人民币汇率屡创新高,楼市也呈现火热势头,这些现象背后,市场对热钱对推高房价扮演小丑角色。近期热钱加速入境的目标,仍是国内一线城市的房地产市场。热钱的逐利性会促使它们加速流入,进一步吹大房地产市场的泡沫。据国家统计局数据来看:与上月相比,70个大中城市中,价格下降的城市只有温州1个,持平的城市有1个,上涨的城市有68个。3月份,同比价格上涨的城市中,涨幅最高为11.2%。房价在上涨,按说地产股也会大涨,地产股占的权重很大A股应该连拉长阳才是?然而,由于受“国五条”的压制和可能增收房产税的预期,更由于每次房产调控靶子对准房价,子弹却打在地产股身上,地产股从高位中枪后一直在低位徘徊。我们以地产股权重最大的中国建筑为例,从4.2元跌下来,还在3.5元横盘,股市也并没随人民币升值而走高就不难理解了。

  其次,人民币持续升值使外贸企业很受伤。人民币的连续升值,使得出口呆滞,一些外向型从事外贸生意企业原本就已微薄的利润空间一再被挤压。因为出口企业结算的币种都是美元。从国内看,在经济转型调结构背景下,经济发展的不确定性加大;从外部看,日本持续实施宽松货币政策,变着花样让日元贬值,日元贬值也引发了日本股市走牛。这样的外部环境对中国外贸形成了挑战,所以,人民币持续升值也不符合我国经济利益。总体来看,3月份中国GDP同比增长7.7%,经济复苏还在摇摆中,并不支持目前人民币的持续走强,正是境外热钱人为推高了人民币的价格,目前人民币不具备升值的空间和条件,央行应出手应对才是上策。回头看看,过去人民币升值的岁月里,上市公司捞到了什么好处了吗?铁矿石上涨了好几倍,钢铁上市公司全行业巨亏,由于钢铁股占A股的权重也很大,钢铁板块持续低迷也压抑了A股的上涨。加之,中国需要什么就什么贵,就所谓人民币升值所创造的购买力连塞牙缝都不够。航空公司号称是最大受益于人民币升值的,买飞机便宜了,可现在还不是几乎全行业亏损?由于外部需求大幅降低,由此带来出口回落、企业破产、失业压力等一系列问题。

  因此,在人民币长期单边升值下,采取对策让人民币贬值并不是坏事,更有利于实体经济复苏,特别对出口企业是利好,这对当前沿海地区出口型企业来讲,会带来一个快速走出困境的机会,也让整个中国经济的保增长更加稳健。同时,也对当下病歪歪A股而言,打一针“强心针”总是有利于康复的。

  作者简介:苏渝,中国期货配资专栏作者,本名谢念渝, 中国最有影响力的财经作家之一,点击数亿的财经名博,2008年4月18日获“中国财经名博五十强”称号。下海后原系平安证券高级投资顾问, 证券投资分析师注册证书获证监会,证券业协会批准。编号:(A0830612080001)。现为重庆喻明投资公司总经理,重庆工商大学MBA教授,已发表各类作品700多万字。点击进入苏渝专栏。

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