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苏渝:取消红利税箭在弦上

时间:2012年08月27日 09点22分 来源:苏渝 访问量:773


中国期货配资专栏作者、财经作家 苏渝

    作者简介:苏渝,中国期货配资专栏作者,本名谢念渝, 中国最有影响力的财经作家之一,点击数亿的财经名博,2008年4月18日获“中国财经名博五十强”称号。下海后原系平安证券高级投资顾问, 证券投资分析师注册证书获证监会,证券业协会批准。编号:(A0830612080001)。现为重庆喻明投资公司总经理,重庆工商大学MBA教授,已发表各类作品700多万字。点击进入苏渝专栏。

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  股市告急。上周五沪指击穿2100点收盘创41个月新低,各大财经媒体关于救市的专题,一个比一个做得更醒目。取消红利税作为救市的一个重要环节也箭在弦上,继上交所相关负责人公开表态研究取消现金红利税政策之后,上周五,中国上市公司协会也积极响应:称已向监管部门和税收部门上报有关税收调整政策,红利税取消之箭发出进入倒计时。

  税负太重。目前上市公司要承担的分类税制税种就有流转税(包括增值税、营业税、消费税)、红利税、印花税、契税、企业所得税,或许还有土地增值税等,正是由于分类税制在税负公平问题上存在“瑕疵”,使证券市场不堪其负,在一定程度上成为制约了上市公司的业绩和和分红“瓶颈”。尤其红利税很不合理。上市公司分配的红利属于其已缴纳企业所得税后的税后利润,因此上市公司向其个人股东派发现金红利时,扣缴的红利税存在明显重复征税,直接打击了上市公司分红意愿,间接损害了广大投资者利益。

  笔者却认为:取消红利税不能再无休止的“研究”下去,而是救市如救火刻不容缓尽快推出:

  首先,重复征税不是之嫌,而是实实在在的。红利税属于个人所得税的范畴,提到红利税,还要从个人所得税说起,以前投资者的所有利息收入,包括银行利息收入、企业债收入以及上市公司的股息、红利。后来银行利息收入不再征收个人所得税,就是投资者熟知的取消利息税,剩下的上市公司股息个人所得税,也就被投资者理解为红利税,这就是红利税的由来。目前上市公司现金分红来源于公司税后利润,交了诸多税分红时必须再交红利税,这也成为上市公司不愿分红,甘当“铁鸡公”的核心原因:众多上市公司“剑走偏锋”不愿意分红,主要是一分红,就要收20%的红利税。

  其次,鼓励长期投资、提振股市信心。红利税的征收压抑投资者的投资热情,由于红利税的征收,投资者的利益反而受到了损失,分红除权以后的股价加上分红所得,实际上低于除权前的价格,换言之,上市公司分得越多,投资者的利益损失越大。久而久之,投资者对上市公司分红失去兴趣,而使值得长期投资的大盘蓝筹股成为了“烂愁股”而无人问津 。上市公司分红强制化、制度化,需要多方面共同推进。对分红率低,或者长期不重视投资者回报的,不仅要对其再融资有所限制,还应有减税方面的激励机制。毫无疑问:取消了红利税,也就意味着取消了上市公司不愿现金分红的理由。

   再次,可抑制投机炒作。A股当下投机风盛行,炒小盘股、炒ST股、炒题材股、炒新股屡禁不止,关键是投资者得不到上市公司分红回报,机构和个人投资者都热衷二级市场股票买卖差价收益,投资者倾向于上市公司在实行分配时选择高送转股票,而非现金分红。这种倾向导致投资者热炒高送转股票,降低了个人投资者长期持有股票的动力,助长短炒之风。

  总之,取消红利税使大小股东都能受惠,大股东也需要庞大的现金流,取消了红利税,那么上市公司大股东会更多地选择现金分红从上市公司盈利中获得现金,小股东也能因此得到更多实惠,这不仅对上市公司的大股东和小股东是双嬴之举,也是拯救摇摇欲坠的股市的一个“稳定器”。