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苏渝:创业板全流通后 不要让投资者再受伤

时间:2012年09月19日 13点47分 来源:苏渝 访问量:840


重庆福祥投资管理公司副总裁 苏渝

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    1028日,创业板即将年满“三岁”了,三岁对于一个人来说尚处于幼年,但对创业板来说却是老泰龙钟了。不是吗?创业板指数从三年前开板后的最高1329点跌到最低612点及上周五的738点,指数几乎被腰斩。曾经的“三高”股多么辉煌,如今也因业绩“变脸”浓妆退去,使美女变成了老嫫。一些个股像神州泰岳从最高的237(含除权)跌到上周五的17.8元;乐普病疗从最高的86(含除权)跌到上周五的10.34元,让参与的投资者痛不欲生。与此同时,创业板诞生了近500位亿万富豪,那些富豪们为了使纸上富贵变成真金白银,平均每月有6名以上高管为了变现而选择辞职,除了大批高管辞职套现,风险投资原始股东也通过减持赚得盆满钵满。如今创业板全流通后,高管也不用辞职套现那么丢人现眼了,名正言顺的减持,谁也没有理由再来说三道四了。

    然而,数据显示,创业板的限售股占总股本比例高达61.16%,而沪深主板的限售股比例均低于20%,中小板这一比例为40.68%。创业板限售股占比明显偏高,这就意味着创业板在全流通后,市场将承受10倍以上的解禁和减持压力。比如:就在创业板全流通的当月,解禁规模便达到500亿元,环比增加15倍。而全流通后到年底,135家创业板公司的解禁规模预计超过2000亿元。如此巨大规模的解禁将不可避免地会对创业板带来冲击,创业板也会成“创伤板”,让投资者很受伤。

 

笔者认为,创业板按照当初制定的游戏规则,既要允许大小非大小限解禁,但同时为了减轻市场承受的压力,还需约束和规范大小非大小限减持的节奏。 

 

针对创业板解禁高峰将至的情况,深交所有829日发布《创业板信息披露业务备忘录18号》,要求实际控制人应在大宗减持等出售行为2个交易日前刊登股份减持计划公告。这个备忘录出台毫无疑问是针对创业板全流通而制定的,以前都是股东减持后才发布公告 现在创业板出台这个规定,明显对实际控制人的大宗减持有制衡警醒作用:你要想大宗减持,就不能“悄悄地打枪的不要”,你必须提前告知投资者,投资者可选择提前于大宗减持前卖出,以避免股价被大量抛售打压后走低的损失。笔者建议在减持计划中,大股东不仅应披露减持目的、数量、价格,还应说明减持理由及对本公司经营发展做出准确预测,包括未来的盈利前景和面临的经营风险等,以防止大股东在公司业绩变脸前套现离场,把公司经营风险转嫁给投资者。

 

只有这样,创业板全流通后,才有利于创业板的稳定,才能让投资者不再受伤。

 

作者简介:苏渝,中国期货配资专栏作者,本名谢念渝, 中国最有影响力的财经作家之一,点击数亿的财经名博,2008年4月18日获“中国财经名博五十强”称号。下海后原系平安证券高级投资顾问, 证券投资分析师注册证书获证监会,证券业协会批准。编号:(A0830612080001)。现为重庆喻明投资公司总经理,重庆工商大学MBA教授,已发表各类作品700多万字。点击进入苏渝专栏

 

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