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套期保值为“玻璃之城”打上期货烙印

时间:2017年12月22日 13点24分 来源:中国期货配资网 访问量:305
期货配资网12月22日行情资讯
  在素有“中国玻璃城”之称的沙河,提及德金玻璃,无人不知无人不晓,“德金”已然成了当地一张响当当的“名片”。细看德金玻璃自身的闪光点,不仅是企业规模大,更为重要的是其在期货市场上的影响力不一般。自玻璃期货上市以来,德金玻璃积极参与交易,熟练掌握期货交割业务。通过不断交易、总结经验,德金玻璃完善了管理制度,实现了期货服务现货的功能。沙河玻璃圈现有的“浓浓期货味儿”离不开德金玻璃的熏陶。

  据期货配资网了解,2013年1月15日德金玻璃进入期货市场,初始投入资金137万元。该企业年产玻璃原片100万吨,月产量8万—9万吨。由于玻璃期货刚上市,德金玻璃一方面对其业务流程不熟悉,另一方面还未具备注册仓单的条件,因此2013年2月套期保值业务量只有2.8万吨;4月,德金玻璃申请为玻璃厂库,此时期现价差超过100元/吨,因此德金玻璃参与仓单预报、注册、充抵、交割、注销等整套业务流程。通过期现结合,德金玻璃获利颇丰。

  尝到“甜头”之后,德金玻璃开始加大期货套保力度。2013年,该企业套期保值业务量大幅攀升,盈利1808.65万元,实践中效果显著。2014年1月至2015年6月,德金玻璃期货套期保值业务量月均20.01万吨,平仓盈利1336.89万元,并协助其他公司注册仓单6020吨,仓单转让、注销量6020吨,初步形成了以风险对冲、常规套期保值为核心的运作机制。

  当期货价格高于现货价格时,德金玻璃会根据现货价格卖出套保合约,并按照玻璃月生产计划表确定套保比例,这么做既可以按玻璃交割标准注册成仓单,直接交售仓单获利,又可以在期现价差缩小时平仓获利。当期货价格低于现货价格,且在生产成本上方运行时,德金玻璃会实施卖期保值策略,并按照玻璃生产线规模确定套保额度,在期货价格跌破成本价时平仓。只要期货价格跌破成本价,德金玻璃就会预先买入保值,对应现货顺价销售,并纠正市场过度投机而造成的偏差。

  例如,2014年7月14日,玻璃1501合约跌到975元/吨,扣除升贴水200元/吨,相当于现货价格775元/吨,而当时现货价格1000元/吨,碎玻璃价格就达到750元/吨,他们认为这是非理性的过度下跌,因此在1501合约975元/吨附近买入8000吨,随后在期货价格反弹至991元/吨附近(接近成本价)时,选择平仓,盈利12.8元/吨。

  当市场向好时,德金玻璃有在期市卖便宜玻璃的心态;当市场不好时,其实是在期市买碎玻璃,买填充料。期货是一个工程,套保的成功与否关键要看心态。只要心态平和,结果并不重要。德金玻璃利用期货工具的核心是套期保值,而套期保值的最大风险是基差风险,尤其是新品种运行过程中最有可能发生这种风险。但是,随着市场参与度、产业经济参与深度的提升,基差风险会逐步降低。

  谈及企业的套期保值操作经验,一是确定合理的套期保值量,不高于基本产能;二是以套期保值的有效性和必要性为原则,确定较为合理的入市点;三是利用好交易所仓单政策,降低财务风险;四是以稳定现货生产经营为目标,方向始终要明确,措施始终围绕这个目标来实施,因此风险可控。

  据期货配资网了解,德金玻璃的管理层非常重视玻璃期货在企业实际经营中的应用,早在2013年年初,德金玻璃就形成了“总经理亲手抓,全权负责此项工作”的决议。一方面,总经理要求企业大力配合郑州商品交易所玻璃期货上市前的准备工作,并认真参与郑商所组织的玻璃期货上市培训;另一方面,公司成立期货投资小组,具体负责与玻璃期货交易相关的工作。