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聚焦玉米——波动或加剧 涨难跌亦难

时间:2018年07月10日 11点24分 来源:中国期货配资网 访问量:197
期货配资网7月10日资讯
  据期货配资网消息称,临储玉米拍卖不及预期,市场库存进一步增加,但饲料需求回暖有限,深加工企业需求进一步下降。预测下半年玉米价格突发波动加剧,总体走势难涨亦难跌。

  从4月12日今年首次临储拍卖,到6月29日共投放24次,平均每次投放量384.69万吨,成交量205.28万吨,成交率55.34%,成交均价1457.29元/吨。4月拍卖活跃度较高,成交率一直处于高位;到5月进口转暖,成交率逐渐走低。6月进一步萎缩,29日投放399.03万吨,成交85.21万吨,成交率仅21.35%,成交均价处于1415元/吨低位。

  国内玉米一直处于净进口状态。今年5月份我国进口玉米76万吨,1~5月累计进口玉米169万吨。玉米进口量今年2、3月份显著降低之后,4月回升至1月水平,5月进一步上涨,高出4月份1倍。

  根据往年规律,玉米进口大都集中在三季度,因此预估今年三季度将迎来进口高峰期,施压国内供给。

  目前玉米进口利润在250~300元/吨之间震荡,从2017年初触底后开始反弹。尽管离年初500元/吨的高点尚远,但当前利润空间仍较可观,贸易商通过进口转销国内的意愿仍较高。

  截至6月11日,玉米南方库存72.9万吨,北方库存387万吨,总库存459.9万吨。受季节性影响,南北方库存呈波动性增长。当前南北方玉米总库存正处于上涨小波段中,接近2017年6月的高点。预计短期内库存仍可能攀高,但距高位拐点越来越近,四季度下降的可能性偏大。

  6月份预估,2018年全国玉米饲料消费1.62亿吨,同比增长5.54%。历年来饲料消费较为稳定,预估下半年不会有较大调整。尽管养殖利润呈上升趋势,但绝对数仍在0轴以下。玉米、豆粕价格上涨,饲料成本增加,需求增幅有限。

  2011年以来玉米酒精价格一直处于下降趋势,2017年6月出现阶段性低点之后略有反弹,但幅度有限。目前玉米酒精现货价四川、广东分别在5700元/吨和5500元/吨附近,且呈震荡格局。截至6月29日当周,国内部分淀粉行业开机率回升至70.89%,部分玉米酒精行业开机率回落至60.24%。深加工企业三季度开机率继续下降的可能性较高,对玉米的需求将进一步下降。

  玉米饲料需求年均增长一直比较稳定,每年5月一波明显上涨之后将保持该水平到年末。

  工厂开机率季节性下降,酒精和淀粉企业加工量下滑,且近期玉米价格持续上涨,企业扩大采购的意愿较低。而三季度又是进口高峰期,国内玉米种植及产量未见有大幅降低趋势,临储拍卖成交率偏低,预计下半年供给过剩局面仍将持续。中美贸易摩擦升级,势必进一步推高玉米、豆粕价格,预测下半年玉米价格突发波动加剧,但总体难涨难跌。